四代店加速推广,终端效率持续提升。公司 2022 年童装渠道布局逆势扩张,四代店改造加速推进,童装销售网点净增加 392 个达到 2288 个,其中,70.3%位于三线及以下城市。门店平均面积提升 12 平米达到 92 平米。四代店数量达到 1642 家,占比同比提升 26.4pct 至71.8%。且随着童装业务重要性显现,独立门店数量不断增加,22 年独立店占比同比提2.7pct 至 82.0%。根据我们测算,2022 年童装月店效为 7.2 万元,比 2019 疫情前 6.9 万/月的店效水平明显提高,渠道提质增效效果明显。