三、电力热力燃气及水生产和供应业ESG风险分析 2025年上半年，可再生能源首次超越煤炭成为全球最大电力来源，占比34.3%，标志着全球能源结构在半个多 世纪以来首次迎来历史性转折，中国贡献了全球55%的新增太阳能装机容量，是全球清洁能源转型进程中的领导者。 国家能源局印发的《2025年能源工作指导意见》要求持续推进能源结构调整优化，非化石能源发电装机 占比提高到60%左右,非化石能源占能源消费总量比重提高到20%左右。新能源已从“补充性能源”转向“增 量主体能源”，发展逻辑正从规模扩张进一步转向质量与效率并重。 T 2971-2025）已获国家能源局批准，将于2026年实施，为能源企业可持续发展提供了统一的评价规范。 “双碳”目标实施进入深水区，对能源企业而言，碳排放不仅是环境影响问题，更是关系竞争优势的成本 变量。随着电力市场化改革的深化、碳交易市场的有序运转，发电企业不仅需要提升发电效率，更需要具备 风险管理、碳管理、价格预测、数据管理和决策能力。 治理结构、气候风险管理能力、安全生产能力的差异，正在放大企业之间的经营分化。信息披露的及时 性与透明度直接影响投资者判断，也成为监管部门重点关注的领域。 在监管和利益相关方期待升级的背景下，能源与公用事业行业面临的主要风险正在从传统的运营与价格 风险，转向ESG 相关风险，包括监管变化、环境成本上升、资源利用效率、安全生产等领域。 2025 年善择平台共监测到95家电力、热力、燃气及水生产和供应企业暴露ESG 风险 230 起，风险指 数390.6，企业数量较上年减少2家，风险事件数较上年减少38%。从数量和指数看，行业风险总体处于可 控区间；从风险结构上看，与往年相比，环境与安全仍然是高频议题，但治理维度的风险强度明显上升，呈 现出“E与S高发、G显性化”的特征。