本周(1/12-1/16)债市收益 率整体下行,主要受政府债 发 行回落、权益 市场走弱 、结构 性降息与资金面转松的影 响,截至 1/16,30Y、10Y、1Y 国 债收益 率分别较 1/12 变化 0.12BP、-3.58BP、-4.63BP 收于 2.30%、1.84%、1.24%,30Y-10Y、 10Y-1Y 期限利差 分别较上周回 升 3.7BP、1.05BP 至 46.12BP、60BP。本周 10Y 收益 率下行,背 后对应 1)政府债 发行压力下 降、2)股 债跷跷板扰动减弱、 3)结构性 降息与资金面转松 。