6)华图山鼎:线下“公考”新龙头。华图山鼎通过无形资产共享、业务无偿平移等方式将公务员、事业单位、医疗系统等考试培训业务纳入上市公司,华图山鼎的考试培训业务高速增长,并快速成长为线下“公考”新龙头。2023-2025 年1-9 月,华图山鼎营业收入分别同比增长 131%、1046%和 15.65%,归母净利润分别同比增长-939%、157.62%和 92.48%。同时,华图山鼎合同负债增长较快,截止 2025 年 9 月末,合同负债余额 9.32 亿元,较 2024 年末增长 19.57%,助力未来业绩释放。另外,华图山鼎推出了股权激励计划,2025 年行权条件是扣非后净利润目标值 3.20 亿元,触发值 2.56 亿元。我们预计 2025 年华图山鼎营业收入 33.28 亿元,同比增长 17.48%;归母净利润 3.23 亿元,同比增长 509.46%。