以花旗中国经济意外指数5作为宏观体感的刻画,以 BCI 招工前瞻指数作为居民微观体感的刻画,会发现,宏微观“温差”是 2022 年之后的“常态”,此前较为少见。2022 年体感温差大,是因为疫情对中国生产能力的影响明显弱于海外经济体,对国内生产能力的影响明显弱于对需求的压制,全球订单还在不断涌入,进而导致国内宏观数据持续超预期,但微观体感不佳。2023 年之后宏微观体感的温差主要集中体现在上半年某些时段,托底政策下宏观数据表现良好,但微观体感体现不明显。微观层面,企业的体感主要与盈利能力有关、居民主要与就业和收入预期有关。