图32、2013-2017年青啤吨价表现跑输整体CPI
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➢ 消费升级趋势下啤酒具备高端化条件，成本上涨开启行业性提价。宏观层面，经济持续高质量发展，人均可支配收入从 2018年的 2.8万元增长至 2024年的 4.1万元，期间 CAGR为 6.6%，居民对高品质产品和服务的需求不断增加。行业层面，以龙头青啤的吨价进行对比，在 2013-2017年啤酒行业阶段调整期，青啤吨价明显跑输整体 CPI，结构升级具备后发优势，龙头顺应消费升级趋势布局中高端产品；同时行业产能优化趋势仍延续，关闭/合并低效小厂，同时陆续投放 50万吨、100万吨且设备有升级的大厂，降本增效的同时为高端化奠定产能基础。此外，进口大麦及包材在 2017-2018 年、2020-2022年均经历价格上涨，驱动行业提价，高端化进程加速。
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