乏燃料处理能力亟待提升,推动后市场相关设备投资机遇。乏燃料是核反应堆中卸出的核燃料,具有放射性和余热,需要妥善贮存和后续处理。根据国家核安全局,截至 2025 年末,我国在运核电机组共 59 台,装机容量达到 6252 万千瓦。根据新华网援引中国核能行业协会轮值理事长杨长利,预计 2030 年我国核电在运装机达到 1.1 亿千瓦。根据《中国核电发展与乏燃料贮存及后处理的关系》(肖雨生),按每 100 万千瓦年产生乏燃料 21 吨计算,2025 年、2030 年我国乏燃料累计产量将分别达到 1313 万吨、2310 万吨。而我国早期投入运行的多台核电机组已处于堆水池饱和或即将饱和的困境,例如秦山第二核电厂一、二号机组、大亚湾核电厂和岭澳核电厂在堆贮存水池已饱和或即将饱和,大亚湾核电站乏燃料已开始向岭澳二期倒运。另外秦山核电厂、岭澳核电厂 (二期)的核电机组在堆贮存水池在 2021-2025 年期间将陆续达到饱和。因此建设大规模乏燃料贮存后处理厂的需求十分迫切,预计将带动相关设备及零部件投资机会。