海外直营市场投入加大，2024-2025年经调整净利率环比小幅下降
2026-05-06 08:15:04
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生增长”切换。2025 年公司实现营业收入 214.4 亿元，同增 26%，2021-2025 年 CAGR 为 21%，实现经调整净利润 29.0 亿元，同比增长 7%，2021-2025 年 CAGR 则高达 44%，2025 年收入增长提速，利润增速则放缓，在全球化扩张的进程中，公司的增长逻辑从早期跑马圈地式的门店规模扩张，逐步转向单店效能提升的高质量增长模式。2025 年门店数量增速由 2023/2024 年的 17-18%区间降至 8.6%；平均店效增速则由 2024 年的 3.9%显著跃升至 2025 年的 8.5%，高质量内生动能加速释放，海外直营市场加大投入则使得 2024-2025 年经调整利润率出现小幅下降。
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