是的。我们相信中国的小吃和饮料市场正在经历零售渠道的显著、长期结构转 型，特点是向更加分散和去中心化的形式转变。推动这一变化的一个关键因素 是价值零售模式，特别是小吃折扣店。作为一种创新的零售模式，专注于以竞 争价格提供广泛的小吃和饮料产品，我们估计小吃和饮料的价值零售渠道在201 9-2025年期间实现了令人印象深刻的76%的销售年复合增长率，我们预测其在2 025-2029年期间将维持23%的增长率；我们预计其在行业总零售销售中的份额 将从2019年的0%上升到2025年的5%，并在2029年进一步上升到10% 我们将小吃折扣店的成功主要归因于简化的供应链，提高了运营效率，带来了 成本优势，同时产品特性优先考虑多样性和定制化。该模式受益于中国成熟且 产能过剩的食品制造业，高效低成本的物流基础设施，密集的人口促进了快速 的库存周转，以及老化和效果较差的传统零售模式创造的竞争空白。小吃折扣 店的数量从2020年前的1000多家大幅增加到目前约56000家，我们对店铺网络 为80000家，意味着超过40%的增长空间 的细分市场，预计到2025年市场规模为3965亿元人民币，来源于F&S。由于其通常 与放松、享受和社交相关的小吃和饮料，通过味道、便利性以及在中国社交和娱乐 中的作用吸引I消费者。根据F&S的数据，该市场在2019-2025年期间实现了5.6%的 销售年复合增长率，预计在2025-2029年期间将实现5.7%的增长率，快于整体食品 和饮料行业在2019-2025年的4.9%和2025-2029年的4.6%增长率 零售渠道经历了长期的结构性分化。小吃和饮料零售渠道不断演变，diversificatio n 增加，便利性、成本效率和消费者参与度不断提高。我们将这一渠道演变视为四 个不同的阶段：1）2000年前：市场被传统的小规模分销渠道主导，主要是售卖散装 无品牌商品的家庭小店。2）2000-2010：外国超市的进入激发了国内的