尽管未来原油价格运行预计偏弱,但原油价格仍有支撑,根据 EIA1 月报告预测,2025 年/2026 年布伦特原油价格预测值分别为 74.33 美元/桶、66.50 美元/桶,其中经历 1 月份的油价上调后,EIA 对 2025 年一季度的油价较 2024 年 12 月预测有小幅上调。从盈亏平衡油价来看,根据 IMF 平衡油价指标,2024 年 OPEC+主要成员国财政平衡油价均值为 85.95 美元/桶,外部平衡油价平均值为 65.41 美元/桶,其中当原油价格低于外部盈亏平衡油价时,OPEC+国家外汇储备被消耗,因为外部盈亏平衡油价为 OPEC 成员国需死守的底线;同时,根据 Rysad Energy 数据,美国页岩盆地的平均全周期盈亏平衡价格约为 54 美元/桶。整体上看,综合 EIA 最新预测、OPEC+外部平衡油价以及美国页岩油厂商的平衡油价,预计本轮油价支撑位在 65-70 美元,原油价格整体仍维持在相对高位。