即使考虑新能源项目入市带来的电价下降,当前项目建设成本下仍有风机价格上涨空间。从 2024 年上半年部分运行现货市场的省份交易情况来看,尽管各省风电项目市场化交易均价普遍较当地煤电基准价更低,但大部分省份交易均价均落在 0.30 元/kWh 以上。考虑到风电在一天内出力时间分布相对较为分散,我们认为后续风电项目入市比例进一步提升后大多数省份交易均价下跌空间有限,预计国内大部分省份交易均价仍能维持 0.25 元/kWh 以上。在此假设基础上,根据龙源设计院测算,在项目年可利用小时数 2000-3200h的前提下,若要满足开发商 7%的内部资本金 IRR 水平,项目的最高单位投资分别为 4233-7200元/kW,基本高于当前应用 6MW及以上风机的项目建设成本,风机涨价具备合理前提。