24Q4以来，中国科技重估带动M7/T10比值下行

战略层面，以人工智能为代表的科技革命是中美战略博弈的主战场。美国方面，自特朗普胜选以来，AI 曼哈顿计划、星际之门、《赢得竞争：人工智能行动计划》等先后颁布，明确将中国作为竞争目标，致力于通过去监管化、国际标准制定、芯片管制、制裁工具等方式帮助美国人工智能发展，并施压竞争对手。中国层面，科技自立自强在“ 十五五”规划中被摆到更为重要的位置上，力求打造从原始创新、核心技术到产业与创新融合落地的全链条创新机制，以科技自立自强来引领新质生产力发展，解决内外部环境遇到的挑战。以中美科技的代表性公司来看，整体看，代表美国 Magnificent 7 和代表中国的Terrific 10，合计总市值已经突破 23 万亿美元。具体看，2022 年初 ChatGpt 横空出世带动美国人工智能行业快速发展， M7 显著走强，2025 年 1 月 DeepSeek 问世意味着中国人工智能行业迎来拐点，随后 T10 市值大幅提升，预计未来中美代表性公司市值有望进一步提升，其中中国 T10 的整体规模相对较小，成长性更强，M7/T10 有望逐步收敛。