大豆价格与原油相关,若后续超预期上涨,行业存在提价可能性。以酱油为例,上游原材料一是大豆,二是包材如玻璃、PET,大豆多从国外进口,且豆油作为原油替代品,易受油价波动影响。从下游看,调味品由于货值占比小、有使用粘性,具备较强的抗通胀属性,通常来讲,调味品提价能够稳定跑赢通胀。近期大豆价格环比提升,但整体仍在企业可承受范围内,预计短期较难有明确的提价动作落地。若后续原材料超预期上涨,考虑下游需求良性、竞争格局稳定,企业提价窗口或将临近。推荐强α能力的龙头海天,复调企业宝立、颐海,以及低基数下经营有望改善的中炬、天味、千禾。