LNG 接收站持有者趋于多元化。截至目前国内已建成 LNG 接收站 37 座,年接卸能力合计1.7 亿吨;我们预计 2025/2030 年在运数量分别有望达到 39/50 座,年接卸能力有望达到1.92 亿/2.41 亿吨。国家管网+三桶油虽主导国内 LNG 接收站、但份额有所下降,截至 2025年 11 月末四家公司已投运产能合计市场份额达到 68%(yoy-7pp)。而沿海能源地方国企和燃气分销龙头纷纷布局新的 LNG 接收站,在建产能市场份额合计为 71%。随着在建 LNG接收站投产,我们预计未来进口 LNG 来源也有望更加多元化。