东南亚与南亚经济体能源进口依赖度高,从能源保供体系承压能力来看(缺油/缺电),可划分为两类:1)缺油但电力相对充裕,包括印度、越南、印尼、马来西亚和澳大利亚。印度、越南、印尼、马来西亚和澳大利亚以煤炭为主要能源,2024 年煤炭在能源消费中占比22%-58%,在发电量中占比 44%-74%。其中,印尼和澳大利亚煤炭自给率高,基本不依赖进口;印度、马来西亚、越南虽需进口煤炭,但中东依赖敞口有限,印度、马来西亚、越南进口煤炭来源对印尼和澳大利亚的依赖度分别为 62%、89%、78%,因此在本轮全球油 气供给冲 击下,这些国家仍有望维持相对充裕的电力供 应。2)缺油且缺电,包括泰国、巴基斯坦、孟加拉等国。泰国、巴基斯坦和孟加拉能源结构中,石油消费占比 31%-49%,天然气占比 29%-51%,发电端油气合计占比高达 40%-80%,或出现同时缺油缺电的情况。