收入、业绩随液晶面板行业周期剧烈波动。2021 年面板行业复苏带动公司收入业绩冲高,2022 年 TV 面板需求大幅转弱,市场价格下跌,公司业绩出现大幅亏损,2023-2024 年行业回暖叠加公司基板玻璃产能释放,收入与利润均有修复,但 2025 年行业再度下行,公司实现营收 112.9 亿元,YOY-3.2%,归母净利润 3.7亿元,YOY-69.8%,扣非净利润 2.3 亿元,YOY-77.9%,收入端承压核心主要系液晶面板售价持续走低,业绩端承压主要系面板、基板毛利率均有下滑,叠加政府补贴摊销减少,归母、扣非口径净利润均出现大幅下滑。