1.2 动力煤供给端:反内卷成为当前煤炭板块的投资主题 2025年上半年煤炭产量同比增加。2023年及 2024年上半年 势 峻,政府相继颁布了《煤矿安全生产条例》以及《关于 范遏制矿山领域重特大生产安全 的硬措施》,导致国内主要产煤地区产量增速放缓,尤其是山西省产量有较大幅度减少。2025 年随着安监力度逐渐放松,我国煤炭产量同比有了大幅度提升。2025年 1-3月我国原煤产量 12 亿吨,同比+8.1%,其中 3月原煤产量 4.4亿吨,同比+9.6%,山西省 3 月原煤产量同比+19.6%。上半年,我国原煤产量 24 亿吨,同比+5.4%,其中山西省原煤产量同比+10.1%。