金针菇竞争格局稳定,产能收缩价格底部企稳。金针菇是食用菌工厂化快速增长,工厂化规模最大的品种,依据中国乡镇企业协会食用菌产业分会数据,2023年工厂化日产量超 5300吨。龙头企业规模快速扩张,当前市占率已经处于较高水平,据中国乡镇企业协会食用菌产业分会数据测算,头部三家市占率超过 40%。近年来,金针菇产能持续处于过剩情况,金针菇价格处于历史相对低位,行业整体亏损;头部公司为长期可持续发展,缩减资本开支,收缩产能,如 2025 年上半年众兴菌业子公司陕西高科金兴更新改造成冬虫夏草产线,带动公司产能从 780吨/天降至 675吨/天。2025年下半年,金针菇价格底部出现回暖趋势。