竞争格局:跑马圈地已过,双寡头格局形成 品牌结构性分化,鸣鸣很忙和万辰集团形成“双寡头”格局。据公司公告,截至 2024 年年底,鸣鸣很忙、万辰集团并表口径门店数分别达 14,394、14,196 家。龙头依靠较强的点位抢占能力、选品实力及精细化运营能力,在行业中具备较强竞争力。我们根据高德地图搜索数据统计,25 年鸣鸣很忙和万辰集团净开店数领先行业,或带动市占率提升。相较之下, 糖巢、戴 永红、零食优选、恰货铺子等中腰部品牌都因 为竞争激烈,净开店数节奏相对偏缓。而零食有鸣 24 年以来全面转型全品类商超,25 年新开门店基本以批发超市为主,与双寡头进行差异化布局。