关税导致美国进口来源地重构,但并未实质性降低美国贸易逆差。相较 2024 年 12 月,截至 2025 年 10 月, 中国在美国货物进口中比例下降 4.9 个百分点至 8.9%,加拿大、欧盟、日本、英国则分别下降 0.8、0.8、0.3、0.2 个百分点,东盟、墨西哥以及其他国家分别上升 3.1、2.0、1.7 个百分点。此外,2025 年 10 月美国货物贸易逆差为 676 亿美元,较 23-24年 944 亿美元的月均值明显收窄。但是,关税预期下的抢进口使得 2025 年一季度逆差达到4243 亿美元的历史高位,故 2025 年美国贸易逆差(2024.11-2025.10)合计 1.28 万亿美