资料来源:公司公告,招商证券 仕佳光子的光芯片及器件产品毛利率整体处在较高水平,且随着规模效应具有进一步提升空间。仕佳光子曾于 2021 年报披露光芯片及器件各项细分产品的毛利率水平,AWG 芯片的毛利率尤其突出。2023 年受电信市场景气导致相关产品降价,公司的光芯片及器件整体毛利率降低,但随着数通市场需求爆发,公司毛利率 2024 年逐步恢复至 2023 年以前的水平,2025 年上半年进一步大幅提升。随着 MPO 在海外批量出货,光纤连接器毛利率仍具有持续提升空间;若公司的有源光芯片未来实现批量出货,相关产品毛利率也有望进一步提升。