20-25H1联各产品毛利率变化

图19、精华油占比逐年递增，2025H1占比45.5%收4.79亿元

表6-20H&H国际控股成人保健品（Swisse品牌）核心布局

表6-19H&H国际控股企业基本信息概要

20H2前龙头EV/EBITDA均值为5.4X，最高值为8X；20H2后中国新能车强势崛起，叠加公共卫生事件影响，估值持续下调

60%70%50%10% 65.939% 67.61% 66.65% 33.90% 10.80% 图表19：2019-2024H1祥本医院高血压药物市场份额（按销售量） 80%OP

2025H1中联重科起重机械、混凝土机械、土方机械、高空机械、农业机械占比分别为34%、20%、17%、10%、8%

图19、2025H1六氟磷酸锂市场格局

正极：VO+2H++eVO2++H20

图FY19-FY25H1收入及增速（亿元）

8产品警理生产订单系统配置业工资管理维修记录USB导出记录次品使计登录记录故障异常工单管理机器管理定制报表 2025-09-2413：58：542025-09-2411：50252025-09-241420：232025-09-2412：30：382025-09-241143：400502-60-52022025-09-24 14：27：442025-09-24 13：54：262025-09-2413：54：052025-09-2413：52：292025-09-24 13：49：192025-09-24 10：30：252025-09-2410：25：342025-09-2410：24：342025-09-24 08：53：552025-09-2407：28：292025-09-2406：38：012025-09-24 01：30：202025-09-24 01：20：412025-09-2401：05：19记录时间 机器编号S8-4-36S8-5-29S8-4-2558-6-11S8-2-17S8-6-0258-6-028+85S8-6-0358-5-1858-6-0158-7-3058-4-2658-4-1858-4-34S8-5-3758-5-3758-4-3862-9-85S8-5-31 生产/庐线六A生产/产线四8生产产线四路生产/产线五8生产/产线四8生产/产线五B生产/产线四B生产/产线六A生产/产线二A生产/产线六A生产/产线六A生产产线五A生产/产技六A生产产线七B生产/产线四A生产/产线五8生产/产线四8生产/产线七A生产产线四B生产/产线五B车间产线 ZW5141-2H-001ZW5141-25H-001SW54027-1-002YSW54066-1-008ZW5141-2HS.001ZW5141-2SH-001YSWS-4027-1-002WPLDEC1007-007YSW5-4027-1-002YSWS4066-1-019YSW54066-1-008YSSO4056C-001R931-1005-001CW027BS-001CW027BS-001CZ2YB-01C22YB-01产品编号 WPLDEC1007字母C20R931-1005-24-00情红YSWS4027-1-1本白色YSW54027-1-1本自色YSWS40661注米色ZW5141-2深灰YSWS4066-1本白ZW5141-2深炭ZWS141-2深友YSWS4066-1本白ZW5141-2黑色CW027白色CW027果色CW027白色YSSO4056C产品款式C22月白C22月白22 字母C20-22D960黑色浅米色本白色本白色本白色颜色深灰白色深族深灰本白精红白白色本白黑色黑色 花样编号1217466374466974466369787657446636572765B7 YSW54027-1-1AWW-6295A-4YSWS4027-1-1YSWS4027-1-1YSWS4066-1-990SMSACW027-66ZW5141-2ZW5141-2ZW5141-2-990SMSACW027-666ZW5141-2花样名称ZW5141-2YSSO4056CCW027C22C22 其他次袜次品原因其他次袜其他次袜其他次袜其他次袜其他次袜其他次袜其他次袜其他次袜其他次袜其他次袜其他次袜其他次袜断线破润断线断线反纱 次品数量0.50.50.50.50.516.53.50.51.511.53611.530.515 双单位双双双双双双双双效双双双双双双双双双 电控上报电控上报上报方式电控上报电控上报电控上报电控上报电控上报电控上报电控上报电控上报电控上报电控上报电控上报电控上报电控上报电控上报电控上报电控上报电控上报电控上报 文成敏何绅英操作工文成额王国兰王国兰文成敏马龙飞魏玉英何件英王国兰逾粉粉

图19、2022H1味之素提价同时销量、收入稳增

图20、2025H1上市险企NBV打平收益率改善

2025年11月国内挖机开工76.5h，同比-20%

券商海外业务呈增长趋势，2018-2024年6年CAGR达20%，2025H1同比+24%

图11 联合国全球数字和可持续贸易便利化调查评分，2025年

图10 印度尼西亚针对其前10大出口产品进入美国市场的主要竞争者及其最新的相应关税水平

图9 “最坏情况”贸易战对价格的影响，2025 到 2030 年

图 8 “最坏情况”贸易战对印度尼西亚前10大农业食品下游需求部门的影响，2025年至2030年

图6 印尼对美国的农业出口，2010年至2024年

图7 受到美国互惠关税影响最大的五种农业食品产品