石油化工行业净资产收益率有所下降,从 2018 年的 9.20%降至 2020 年的 6.60%、2021 年回升至 11.46%、2024 年回落至 4.92%。根据杜邦分析法,净资产收益率=销售净利率×资产周转率×权益乘数,因此受到销售净利率、资产周转率、权益乘数三个因素的共同影响。2024 年石油化工行业净资产收益率下降主要是受到销售净利率和资产周转率下降推动。销售净利率窄幅回落表明行业整体盈利能力有所下降;权益乘数增加表明资产负债率提升,财务杠杆 增大;资产周转率下降说明行业整体资产使用效率回落。