行业集中度持续提升,内资市占率回升。2008 年三聚氰胺事件重创消费者对内资奶粉品牌的信任度,外资品牌抓住机会积极抢占市场,市占率从 2007 年的 40%持续提升到 2015 年的 60%。2016 年以来婴配粉注册制度逐步完善,行业准入门槛提高,中小品牌出清推动行业集中度提升,以销售额计,我国婴配粉 CR5 从 2015 年的 34.8%提升到2024 年的 66.3%。杂牌出清后内资品牌整体形象提升,消费者对内资品牌信任度提升,叠加内资品牌积极渠道下沉,内资品牌市占率反攻,2021 年内资品牌市占率重回 60%。