2024年Pharma、Biotech研发费用top10
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创新研发进入提质阶段。2025年前三季度国内A股药企研发费用榜单中，恒瑞医药作为Pharma龙头，研发费用近70亿元，复星医药和科伦药业研发费用也超过20亿元；Biotech中，百济神州仍保持高研发投入模式，2025年前三季度研发费用已超过140亿元；百利天恒、君实生物、迈威生物研发费用均超过10亿元（来源：Wind）。从同比增速看， biotech研发费用增速逐渐放缓，可能原因是：随着研发投入规模的扩大，增速自然放缓；在手资金规模较小，叠加融资环境的约束，迫使其将有限的资源聚焦，优先保障核心管线的推进；核心产品逐渐商业化，公司将调整资金搭建销售团队。pharma的研发费用同比增速超过biotech，体现出传统pharma创新转型的决心，持续加大研发投入力度。预计后续板块研发费用率继续保持相对平稳，研发项目质量将更加精进，创新进入到提质阶段。
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