短期周边游市场仍将火热,长期跨省客流弹性较大。中青旅是多产业布局的综合旅游服务商,经营国内龙头休闲景区,景区业务为公司业绩核心,贡献超九成利润,且景区业务盈利能力强,为公司业绩增长的主要驱动力。随着疫情防控常态化,旅游行业逐步复苏,短期虽然受到疫情拖累客流,整体复苏态势不减。公司作为拥有乌镇、古北水镇两大核心景区资源的优质标的,公司疫情后景区业务有望迎来快速反弹。短期内,古北水镇作为京津地区周边游目的地代表,仍将在疫情持续影响旅游市场的背景下展现出领先复苏能力。长期来看,随着疫情防控政策的不断变化,和跨省游精确到县的动态管理,乌镇的业绩存在充足的修复空间,长途游、跨省游、团队游的修复将带来公司业绩的显著好转。