高端白酒相对稳健,次高端承压,区域酒分化明显。分场景看,高端白酒受益于强大的品牌力优势,礼赠属性相对刚性,受经济周期影响较小;商务宴请需求与宏观经济关联度高,经济增长放缓背景下,商务需求较为低迷;大众消费场景更为高频,需求较为稳定;分价格带看,千元价格带及以上虽面临一定挑战,但整体需求较为坚挺,价格虽震荡下跌,但跌幅平缓,总体较为安全;100-300元价格带承接了部分降级需求,性价比凸显,表现相对优秀,未来将完成分化,区域龙头有望持续提升份额,其他弱势品牌可能被洗牌出局;次高端价格带在商务需求颓靡的背景下,压力较大,竞争也更为激烈,酒企增长相对承压。