下游对珠光颜料的价格敏感度低而风险厌恶性高,高端市场格局稳定,品牌壁垒高。通常而言,珠光颜料在下游应用中的价值量占比较低,终端价格敏感性弱,以化妆品上市公司毛戈平为例,其销售毛利率基本保持在 80%以上,而根据上海云珠颜料科技公司官网表示,珠光颜料在唇膏、眼影、指甲油等化妆品的原料添加量占比仅为 1~3%。相对于较低的采购成本,下游品牌商对颜料品控的风险厌恶性却非常高。因为珠光颜料与下游产品的色相、品质、安全性息息相关,客户在选择供应商时,往往会考虑品牌,并且由于替换成本高,一旦供应商确立,基本不会频繁更换。目前,珠光颜料市场梯队呈现稳固的“金字塔”型结构,品牌壁垒高。顶层由默克、巴斯夫、CQV 等国际巨头占据,主导高端市场;中层由七色珠光(环球新材国际子公司中国CHESIR)、坤彩科技等本土头部企业主导,把控中端市场;基层则以区域性企业为主,聚焦低端市场。