制造环节没有明显壁垒,品牌端国产替代空间和趋势明显,万和位列线上线下销额前三。据奥维云网数据,燃热线上头部品牌集中度较高,线下竞争空间更大,25Q1燃热线上/线下 CR3分别为 58.8%/36.2%。线上方面,头部品牌 TOP3分别为海尔、美的和万和,销额市占率分别为 25.8%/21.8%/11.2%,分别同比-0.7/+0.2/-1.1pcts,国产品牌率先在线上市场实现替代;线下方面,TOP3 品牌分别为 A.O.史密斯、万和和卡萨帝,销额市占率分别为14.5%/10.9%/10.7%,分别同比-0.3/+0.3/+0.8pcts。