新房业务规模收窄,贡献利润率提升。2025 年,公司新房业务实现 GTV 交易额为8909 亿元,同比-8%;市占率 12.1%,同比提升 0.6pct;收入为 306 亿元,同比-9%;货币化率 3.43%,同比下降 0.03pct;贡献利润率 25.0%,同比提升 0.2pct。2025Q4 单季度,新房业务实现 GTV 交易额 2070 亿元,同比-42%;市占率 11.5%,同比下降 3.1pct;收入为 73 亿元,同比-45%;货币化率 3.51%,同比下降 0.17pct;贡献利润率 28.3%,同比提升 2.6pct,创上市以来新高,但含一次性因素影响。