投资交易:追求“绝对收益”导向,向多元资产配置转型,通过发展客需、加大 OCI 敞口及境外债敞口来平滑投资收益。传统方向性投资受市场波动影响较大,国泰海通的打法是:1)权益类资产做大 OCI 敞口:2023-1H25 国泰海通的 OCI 规模增长 444 亿元,绝对规模行业领先;2)境内低利率环境+美联储降息通道中加大境外债敞口。国泰海通 1H25 财报中债权投资境内及境外规模 68.8 亿元,较 2024 年(境内国债)提升 72%;其他债权投资中的境内及境外债券敞口 207.4 亿元,较 2024 年末提升 26%。3)依托更强大的资产负债表,强化客需业务优势,为机构客户提供做市、衍生品、风险管理等解决方案,赚取稳健的中介型收入。