由于美国政府前期的持续关门,除去新车、二手车、汽油等少数分项外,BLS无法获得 10 月份其他分项的物价数据,因此 10 月 CPI 的大部分数据、11 月 CPI数据中的环比项缺失。美国 11 月 CPI 同比上升 2.7%,较 9 月下降 0.3 个百分点;核心 CPI同比上涨 2.6%,较 9月下降 0.4个百分点,且两项数据均不及市场预期。总的看,美国通胀总体出现了较为明显的下行,虽然无法通过环比数据观察到具体的下行斜率,但通胀的风险或有实质性的下降。往后看,由于 2024 年 12 月的基数相对较高,通胀水平或将继续走低,且届时我们可以观察到环比分项的走势,或对美国通胀有更加清晰的判断。