哔哩哔哩拥有优质用户，消费力有望逐步释放。哔哩哔哩拥有优质用户资产，哔哩哔哩女性用户占比 45%，同时对高线城市的粘性人拥有较高渗透率，以上用户群体拥有一定消费欲望以及消费能力，因此哔哩哔哩用户拥有巨大的消费潜力。目前，公司正建立用户在 B 站消费的心智，通过部分 UP 主的成功可以反映出用户对 UP 主通过直播电商变化没有过大抵触情绪，用户消费力有望逐步释放，23H1 已有近 3000 万的用户通过蓝链产生了交易相关行为。我们认为哔哩哔哩用户消费力有望逐步于平台进行释放，优质的用户资产以及口碑效应为公司带来了独特的广告价值。
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