在新建产线周期拉长的背景下,冷修技改是企业实现技术成果转化的快速途径。池窑拉丝产线的冷修周期约为 7-10 年,每次冷修期约为 6-12 个月,近两年由于行业盈利水平快速 下滑,企 业冷修意愿明显加强。据卓创资讯统计,2022 年以来有超过 12 条产线停产或进入冷修,尤其是 23 年下半年以来冷修节奏明显加快。我们根据卓创资讯的数据统计,截至24 年 2 月底在产产线中有 41 条于 2017 年及之前投产(即 24 年窑炉产龄大于 7 年),合计产能约 205 万吨。我们认为若行业盈利持续处于低位,或有更多产线进入冷修,一方面有助于缓解供给端的压力,另一方面有助于行业成本的进一步下降。