3)从业绩预期来看,寿险预定利率下调,险企加大储蓄型保险产品的销售力度,可能提前消耗消费者的储蓄保障需求,2025年“开门红”可能面临一定增长压力。但银行存款、理财产品等保险主要竞品收益率下降、吸引力不强,20204年 10月,国有大行 5年期整存整取存款利率降至 1.55%;而居民储蓄意愿仍维持高位,根据图表 23的典型案例测算,假设红利利差为 0,保证利率下的产品 IRR 约 1.65%-1.75%,已高于存款利率,考虑红利利差后长期分红险 IRR 将更具吸引力。预计储蓄险需求保持旺盛,2025年“开门红”有望保持稳健。