我们观察到,2025年,老牌美元基金回到牌桌, 专注早期孵化的天使型基金再度活跃,国有资本持 续加注。总体而言,市场化基金和国有资本协同发 力,活跃投资机构类型再次呈现多样化特征。 国有资本持续担当“压舱石”。2024年,以北 京市医药健康产业投资基金、山东财金集团、锡创 构中占据半壁江山。这类资金在追求财务回报的同 时,高度兼顾招商引资与带动本地就业的产业协同 效应,彰显长周期、大体量的战略定力。 进入2025年,市场化力量显著回归,成为驱动 行业前沿创新的关键引擎。以启明创投、君联资本 来亚洲、汉康资本等专注医疗健康投资的专业投资 基金,在医疗健康领域持续下注,引领行业探索前 沿技术方向。与此同时,国资布局呈现出明显的地 域集聚特征,北京(北京市医药健康产业投资基金、 亦庄国投)、深圳(深创投)成为国内两大医疗投 资创新高地。 启明创投连续两年位居最活跃投资机构榜首, 深度布局生物制药和医疗器械两大核心赛道。