地缘冲突重塑原油贸易路径,地缘政治对油价影响逐渐长期化。2022年,俄乌冲突影响下,西方国家降低对俄罗斯原油的进口量,俄罗斯原油贸易逐渐向亚洲靠拢,驱动全球原油贸易路径东移,苏伊士运河原油轮通过量上行。2023年11月胡塞武装袭击红海商船引发红海危机,全球海运路线受到大幅影响,商船寻求替代航线绕道非洲的好望角。2024年5月,苏伊士运河原油轮通过量为2749万DWT,较2023年11月(红海危机爆发时)下降24%;好望角原油轮通过量为5338万DWT,处于三年来最高水平。原油贸易路径改变,造成运距、运输时间、油费、保险等多个成本的增加,地缘政治对原油供给的影响逐渐加深。