租金仍将下行, 考虑到尚未完全走出低谷的居民消费信心、零售品牌仍较 谨慎的拓店策略以及新项目入市的小高峰,2026年购物中 心的招商竞争将持续激烈,客流和销售的两极分化或进一 步加深,整体租金仍面临下行压力。CBRE预计主要八城购 物中心首层租金报价指数的平均降幅将在1.5%左右。基于 2026年可选消费进一步边际改善的判断,购物中心租金有 望在2027年企稳。 零售品牌进一步聚焦核心城市、核心商圈的趋势和当地政 的韧性更强,预计两地今年的租金跌幅将收窄至1.0%以内。 杭州和南京在2026年将分别迎来42万和58万的新开业项目, 均为过去5年的最高供应量,预计2026年租金跌幅有所加深。 面临进一步的回调压力。