我们认为,辉瑞制药有望凭借 SSGJ-707 从当前专注的四个肿瘤领域扩大至更多肿瘤适应症,其中的机会在于:1)在 SMMT 和 BNTX&BMS 已开展临床 III 期的适应症上(包括 NSCLC、SCLC、TNBC),凭借 SSGJ-707 的 BIC 潜力后发制胜;2)在 SMMT 和BNTX&BMS 未开展 III 期临床的潜在适应症上(包括 RCC、UC、HCC、CRC、PDAC 等),资金优势和临床优势将帮助公司快速推进前线的注册性临床,拿下首个上市机会(我们预计 PFE 将在 3Q2025 启动 SSGJ-707 的桥接临床);