功能化促使碳酸焕发新生,茶饮功能化创新最为密集。通过对头部企业相关产品的梳理,无论是 FOSHU 还是 FFC,我们看到软饮料产品的功能集中于脂肪相关类(抑制吸收/促进分解)、抑制糖类吸收、改善肠道、免疫支持、减压以及提高睡眠质量等方向。一方面,通过 2000 年代的零糖零卡化及 2010 年代的功能化,碳酸饮料实现了产量的止跌回升表现,仍然是日本软饮料的第三品类。另一方面,围绕茶饮(特别是绿茶饮料)创新的产品最为密集。我们判断主要有三点可能的原因:1)茶叶中本身含有茶氨酸、儿茶素等功效因子,天然属性更易被接受,2)产品开发更加连贯,口感及口味上的变化或冲击较小,3)相关 FOSHU 或 FCC 产品具备更高性价比。