2025年底自律减产后PTA开工下滑（%）
2026-07-20 08:15:38
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聚酯产业链从前到后依次为原油-石脑油-PX-PTA-聚酯
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PTA现货毛利近四年基本处于亏损状态（元/吨）
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多数企业向上游一体化配套PTA和PX（万吨）
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PX和PTA进入投产周期尾声（万吨）
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图83.DTY-PTA-MEG价差（元/吨）
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图84.FDY-PTA-MEG价差（元/吨）
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图79.PET半光-PTA-MEG价差（元/吨）
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图82.POY-PTA-MEG价差（元/吨）
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图80.PET有光-PTA-MEG价差（元/吨）
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长丝：标志链条减产协同机制的成型。长丝环节现金流好于 PTA 和瓶片，减产执行较晚，直到 2025 年底 PTA 减产落实后，对长丝环节造成一定的利润挤压，主流大厂开始落实自律减产以稳定价格，具体安排为新增 POY 减产 10%，FDY 延续前期的减产 15%，并计划后续根据春节时点进一步扩大减产规模，期间将按周进行监督检查。减产恰逢季节性降负时点，但对比也可发现，叠加减产后，负荷下滑节奏更快、力度更大，从高点的 94%到目前的 75%，助力现金流修复超 600 元/吨。长丝环节减产落实后，聚酯链从 PTA到长丝和瓶片的协同减产机制逐渐成型，环节现金流均出现修复。
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