2021年后,垃圾焚烧行业逐渐迈入成熟期。2021 年国家发改委、财政部、国家能源局联合印发《2021 年生物质发电项目建设工作方案》,确定 2021 年 1 月 1 日后新开工的项目为竞争配置项目,上网电价不再完全执行 0.65 元/千瓦时的标准,同时确定补贴资金实行央地分摊。与此同时 2021 年底,我国城市+县城生活垃圾焚烧处理能力达 89.12 万吨/日,已超“十四五”规划目标。截至 2024 年,我国垃圾焚烧厂建设总数量为 1064座,行业市场规模约为 730 亿。处理能力的快速饱和,使得垃圾焚烧发电行业市场的增量空间收缩,行业已进入运营为王和存量优质项目的整合阶段。在此背景下,行业发展呈现两大核心趋势:一方面,主业并购重组将成为环保企业继续发展、做优做强的重要途径;另一方面,龙头企业开始从“拼规模”转向“拼效率”,从“粗放扩张”迈向“精细化运营”。