我国现有在建/拟建煤制油项目 1172 万吨、煤制气项目 300 亿方、煤制烯烃 1435 万吨,总投资额超 8000 亿元。在能源安全战略驱动下,随政策环境保持平稳、煤油比价下降以致经济性改善,终端对煤化工投资意愿有所增强。据我们对项目的不完全统计,截至 2025 年底,我国煤制油、煤制气、煤制烯烃项目在建/拟建有 1172 万吨、300 亿方、1435 万吨,相当于再建了现有产能。已披露总投资额仅考虑当期项目、不考虑远期追加投资已达 7382亿元,考虑到宝丰 400 万吨煤制烯烃等项目尚未披露投资额数据,合计总投资额或将大概