中国家庭金融投资组合风险两极分化（2018年）

居民财富增配金融资产大势所趋。从金融投资品的结构来看，据《2018 年中国城市家庭财富健康报告》统计，我国家庭偏好于配臵银行存款（43%）、和理财产品（13%），但风险偏好呈现显著的两极分化特征——46%家庭投资于无风险金融资产，15%家庭投资于高风险金融资产。未来我们预计我国居民资产中房地产的比例将趋降，一方面，人口红利见顶，住房刚需下滑；另一方面，经济不再过度依赖地产刺激、房价涨幅也回归合理区间。相反，居民对金融资产配臵的提升可期。近年来对资本市场制度的优化可以助力新兴产业，新兴产业发展又带来大量投资机会，给股市长期向好奠定基础，有助于吸引居民增加金融资产配臵。随着全民炒房时代的渐行渐远，居民财富向金融资产增配将是大趋势。