历史业绩看,疫后营收恢复增长,盈利能力有望持续优化。公司营收自 2016 年 23.09亿元增长至 2023 年 94.07 亿元,CAGR 为 22.22%。2023 年营收增速恢复至 19.66%,主要系疫情影响减弱及居民健康意识增强,营收迎来强修复。公司归母净利润自 2016年 5.35 亿元增长至 2023 年 17.46 亿元,CAGR 为 18.41%,2023 年归母净利润同比+26.01%,主要系高毛利的线上及直营收入占比提升。得益于 LSG 放量增长,境外毛利率持续提升,同时线上渠道盈利能力显著优化,盈利表现较好,2023 年公司净利率为 19%,同比+0.96pct。