马克·莫比乌斯（MarkMobius）：自1987年加入邓普顿基金后，主导拓展东南 亚、拉美等新兴市场。以韩国为例，1990年代初韩国股市整体估值较低（如三星 电子当时市盈率约8倍），其估值与企业成长潜力的差异体现了莫比乌斯对新兴 市场价值的挖掘。 中国市场的启蒙：1997年亚洲金融危机后，李录等投资者发现中国国企股普遍以 位和资源价值被严重低估。 约翰·邓普顿的逆向布局：2000年互联网泡沫顶峰期前后，邓普顿逐步加仓日 本、韩国等被低估的传统行业股票。从2003年市场低点至2007年周期高点，韩国 股市相关板块涨幅超200%，日本市场亦实现显著反弹。 1995年至2000年期间，出现了一场极为引l人瞩目的科技股狂热，众多投资者纷纷将目 光投向科技股，对其寄予了极高的期望，这对传统价值投资形成严峻考验： 价值策略的阶段性失效：1998-1999年，标普500成长股指数的年化收益达33%， 而价值指数仅为7%。巴菲特因拒绝投资亚马逊、思科等科技股，被媒体嘲讽为 “过时的守旧者”。 泡沫破裂的价值回归：2000-2002年纳斯达克崩盘期间，科技股市值蒸发约4.5万 亿美元（纳斯达克总市值从峰值6万亿跌至1.5万亿）。2000-2002年标普500下 跌37%，伯克希尔同期上涨 36%。其中2000年收益率达 26.6%，显著跑赢大