由于安全环保政策收紧,晋豫矿山减产影响国内供给。自 2023 年下半年起,河南三门峡铝土矿受到复垦影响持续停产;山西地区由于矿山安全事故频发,安监力度进一步加大,山西铝土矿生产同样严重受限。据上海有色网数据,2024年全国铝土矿累计产量 5808 万吨,同比下降 11.3%,其中山西、河南产量分别为 1586、481万吨,同比分别下降 27.8%、14.7%。2025 年全国铝土矿产量同比+3.6%,产量有所恢复,并且随着海外铝土矿产量及发运量增长,国产铝土矿价格跟随海外价格回落。然而一方面,随着国内铝土矿储量逐渐消耗殆尽,资源安全问题愈发值得关注,另一方面,随着露天矿逐步转向洞采,安全生产标准将更加严格,因此国产矿未来供给释放仍受限。