全国酒店周度环比净增家数整体呈现减少趋势（家）
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酒店供给增速放缓，供需关系边际改善。根据酒店之家数据，2025Q4 以来，国内酒店数量增长速度边际放缓，从此前周度环比增长千分之中低个位数降至基本持平，在部分周度甚至出现环比负增长，房量也呈现同样趋势，整体来看国内酒店供给增速放缓。由于酒店一般有 6-12 个月的建设周期，因此从在营酒店数量增长放缓的时点向前追溯，可以认为自 2024 年底开始，酒店加盟商/业主对酒店行业 RevPAR 的下滑形成了明确认知，签约动作较以往更加谨慎。但由于跨业态对比，酒店的商业模式天然具备更强的需求刚性、更稳定的现金流、更优越的投资回报，从事酒店行业仍不失为一个稳健的选择，因此近 1-2年越来越多的空置商业地产也选择进入酒店行业。综合上述因素，我们认为未来酒店行业的供给仍将缓慢增加，但增速边际下降，进退成本低的小单体酒店数量或出现阶段性波动，但其对大盘及龙头影响有限。
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