表 1： 各 CDMO 上市公司相关订单和项目情况梳理 .................................. 8 表 2： 相关 CDMO 上市公司多肽产能储备 .......................................... 9 表 3： 相关 CDMO 上市公司多肽订单 ............................................. 10 表 4： 实验用猴中标价格 ...................................................... 13 表 5： 各家 CRO 公司 SMO 业务布局情况 .......................................... 13 表 6： 各家 CRO 公司 SMO 业务经营情况 .......................................... 14 1.全球创新药研发持续复苏，有望开启新一轮上行周期 当前创新药投融资陆续回暖且 BD 交易火热，全球创新药研发有望开启新一轮的上行周期。根据 Crunchbase 的数据，从投融资金额同比增速的角度分析，全球创新药 VC&PE 投融资本轮周期低点为 2022 年，2023 年投融资增速下滑收窄，2024-2025 年创新药 VC&PE 投融资持续实现正增长。其中，2025 年全球创新药 VC&PE 投融资金额同比增长 3.39%，较 2024 年同比改善 1.46 个百分点，2025 年全球市场创新药 VC&PE 投融资持续复苏。