特许经营权制度相关政策
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特许经营权制度护航发展，龙头公司先发优势明显。我们认为特许经营权是城燃公司的核心壁垒。龙头城燃公司较早切入城市燃气市场，率先实现特许经营权的跨区域扩张，项目数量、市占率呈增长态势：1）截至 2023 年末，传统城燃龙头（华润燃气、新奥能源、中国燃气）项目数量 259~662 个，较 2010 年末+169~+514 个；2）2023 年传统城燃龙头（华润燃气、新奥能源、中国燃气）零售气量占全国表观天然气的比重合计 22.2%，较 2010 年+9.0 ppts。
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